Megatrendeillä osaketuottoa | Pasi Havia | Neuvottelija 416

United Bankersin UB Megatrendit -rahaston salkunhoitaja Pasi Havia kertoo, miten hän rakentaa salkkua neljän megatrendin ympärille: tekoäly ja digitalisaatio, sähköistyminen ja energiamurros, väestön ikääntyminen sekä Euroopan puolustus. Rahasto on tuottanut ensimmäisten seitsemän kuukauden aikana yli 26 prosenttia, ja kehitystä ovat vetäneet erityisesti tekoälyinfrastruktuuriin kytkeytyvät Micron, Broadcom, Lumentum ja AMD. Keskustelussa arvioidaan, voiko koneiden kyltymätön muistintarve murtaa puolijohdealan vanhat syklit ja miksi perinteiset arvostuskertoimet menettävät selitysvoimaansa eksponentiaalisessa kasvussa. Samalla tarkastellaan tekoälyarvoketjun rengasrahoitusta, kilpailua pääomasta valtioiden kanssa, Kiinan sääntelyriskiä ja Euroopan asemaa tekoälykilpailussa. Sami valmistautuu omaan tekoälysijoitushaasteeseensa ja testaa teesiään ihmistyön korvautumisesta koneilla. 00:00 Sijoittaminen ei ole ratkaistava matemaattinen yhtälö 01:21 Pasi Havia ja UB Megatrendit esittäytyvät 02:36 Seitsemän kuukautta ja yli 26 prosentin tuotto 03:05 Samin tekoälysijoitushaaste ensi vuodelle 03:48 Rahaston neljä megatrendiä ja niiden painot 04:59 Megatrendien painoja voi muuttaa joustavasti 05:47 Ihmistyön korvaaminen tekoälyllä uutena megatrendinä 06:35 Fyysinen tekoäly ja tuotannon paluu lähemmäs 07:56 Globalisaatiosta lokalisaatioon Hormuzin salmen varjossa 08:40 Yhdysvallat, Kiina ja Eurooppa tekoälykisassa 09:40 Miksi Kiinaan sijoittaminen ei houkuttele 10:20 Muistibuumi ja Micron Korean sirujen sijaan 11:40 Micronin kertoimet pysyvät matalina tuloksen kasvaessa 13:03 Koneiden kyltymätön siruntarve ajaa kysyntää 14:03 Nvidia, tekoälyagentit ja reunalaskenta 15:07 Eurooppalaiset poiminnat ASML ja BE Semiconductor 15:55 Omat sirut: Broadcom, Google ja Amazon 16:36 Miksi SpaceX ja Anthropic eivät sovi rahaston sijoituskohteiksi 19:05 Verrokkianalyysi ja kertoimien taakse katsominen 20:40 Muskin konglomeraatti ja henkilöriski 22:18 Lumentum tarkkana altistuksena datakeskusten optiikkaan 23:56 Rengasrahoitus tekoälyn arvoketjussa 25:10 Kilpailu pääomasta ja pitkien korkojen nousu 27:44 Kertoimet hajoavat eksponentiaalisessa kasvussa 28:57 Arvosijoittamisen pitkä alituotto ja momentum 30:30 Puolustus, ESG ja vastuullinen sijoittaminen 32:30 Naton viiden prosentin tavoite ja Euroopan puolustus 33:13 Taiwanin uhka ja Kiinan aikataulu 34:48 Valtio-omistus riskinä puolustusyhtiöissä 36:32 Poiminnat TKMS ja Theon International 37:01 Energiamurros ja Yhdysvaltojen vanha sähköverkko 38:08 Muuntajapula ja Kiinan tuontikielto 38:37 Constellation, Quanta, GE Vernova ja Vertiv 39:27 Tekoälyagentit valitsivat Nexansin Vertivin sijaan Samin testissä 40:39 Eli Lilly ja Novo Nordisk laihdutuslääkkeissä 43:01 Maantieteellinen hajautus ja Kiinan sääntelyriski 44:57 Euroopan sääntely ja Mistralin uusi malli 46:28 Suomen sähköverkko ja datakeskusten mahdollisuus 49:09 Lemmikkiosake Micron ja pitkät asiakassopimukset 50:20 Muistin hinnat nousevat datakeskusten ostovoiman vuoksi 51:23 Fyysinen tekoäly Micronin uutena liiketoimintana 52:38 Paikallinen laskenta ja avoimet mallit kotona 53:35 Volatiliteetti ja pitkä aikajänne 55:02 Samin haaste ja loppusanat